1月29日发布的《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》，力争通过5年到10年努力，到2020年，基本建成防洪抗旱减灾体系，基本建成水资源合理配臵和高效利用体系，基本建成水资源保护和河湖健康保障体系，基本建成有利于水利科学发展的制度体系。

    我们认为：

    水利设施老化失修欠账较多

    水利设施投资力度大，10 年将投4 万亿元

    2011 年重点投向五项水利建设

    水利投资快速增长有效夯实水泥需求的基础

    建议：

    我们维持水泥行业“推荐”的投资评级。从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手，我们推荐具有高成长性和市场整合能力的区域龙头水泥企业，给予重点公司2011 年20 倍的市盈率、10 倍的EV/EBITDA 的估值水平，建议重点关注海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、天山股份（000877）、祁连山（600720）。