在建材行业资金普遍趋紧的环境下，建材上市公司是否也同样面临着困境？抑或会比一般性企业有所缓解？为此，本报对建材行业的三大主要子行业的48家上市公司进行了统计，统计对象包括上市公司的应收账款、应付账款、应收账款周转率及现金流等。

    统计显示，截至2012年6月30日,25家水泥上市公司应收账款规模达127.18亿元，较上年同期明显大幅增加。应收账款周转率2012年有所下降。应付账款高达257.50亿元，处于明显攀升态势。17家玻璃上市公司应收账款50.76亿元，应付账款53.13亿元。6家陶瓷上市公司应收账款5.09亿元，应付账款4.56亿元。更让人担忧的是，各行业现金流情况继续不容乐观。

    资金链危机隐现

    水泥、玻璃、陶瓷3个行业48家上市公司应收账款、应付账款排名前10家企业中，除光电股份应收账款较去年同比稍降1.60%，其余所有公司应收账款和应付账款均有不同程度的增加，应收账款周转率大幅降低。

    48家上市公司中，应收账款排名前十家具体情况为：金隅股份47.01亿元，同比增加16.05%；冀东水泥15.69亿元，同比增加38.63%：中国玻纤14.36亿元，同比增加5.41%；天山股份11.16亿元，同比激增134.84%；西部建设8.09亿元，同比增加50.41%；华新水泥7 .10亿元，同比增加31.82%；祁连山6.94亿元，同比增加46.94%；光电股份6.65亿元，同比减少1.60%：亚泰集团6.35亿元，同比增加3.16%；宁夏建材5.69亿元，问比增加113.81%。

    应付账款前十具体排名情况为：金隅股份56.55亿元，同比增加25.57%；海螺水泥48.11亿元，同比去年增加25.57%；冀东水泥33.42亿元，同比增加12.55%；华新水泥22.47亿元，同比增加1.93%；天山股份21.38亿元，同比增加38.75%：亚泰集团19.73亿元，同比增加22.52%；南玻A 12.85亿元，同比增加24.42%；祁连山8.80%，同比增加25.88%；中国玻纤8.21亿元，同比增加24.65%：金晶科技7.85亿元，同比增加75.84%。

    根据排名情况和相关统计数据来看，水泥行业上市公司资金链明显紧张，和整个行业的以及宏观经济形势有着很大的关联。今年以来水泥价格持续下跌，多数地区的小水泥企业已经处于亏损状态，部分大企业也仅仅是处于盈亏平衡点附近。虽然有些价格较低和相对独立的区域价格有所上升，但由于下游市场资金链仍然比较紧张，行业产能过剩压力较大，短期内水泥市场并不具备整体回升条件。

    玻璃生产的主要原材料纯碱和重油的价格目前仍在高位运行，而且未来波动的可能性不大，玻璃企业仍将受到生产成本高企的影响，由于平板玻璃的下游需求主要以各类建筑及房地产为主，因此受房地产行业的影响更大，下半年景气形势也存在隐忧。

    水泥企业占“重头”

    统计48家上市公司，应收账款排名前十中，除中国玻纤，应收账款14.36亿元，同比去年增加5.41%，排名第三，前6家均为水泥企业。水泥企业占比高达80%，陶瓷企业无一入列。应付账款排名中，水泥企业仍占据70%的离比例，并包揽前五。

    金隅股份应收账款和应付账款双双位列榜首，根据公司发布2012年半年报，上半年实现营业收入147.46亿元，同比上升12.77%，其中主营业务收入144.91亿元，同比增长12.23%：实现利润总额21.14亿元，同比降低9.19%：实现净利润15.28亿元，同比降低10.17%．归属于母公司净利润13.87亿元，同比降低15.22%。公司上半年水泥业务受需求放缓影响，销量和价格均有所下滑，拖累上半年业绩。截至6月30日，公司应收账款额为47.01亿元，与2011年同期40.51亿元相比，增加16.05%。2012年上半年应付账款为56.55亿元，较2011年同比增加25.57%。应收账款周转率3.6001。对比同区域的竞争对手冀东水泥上半年业绩大幅跳水80%之多，公司的盈利降幅并不大。

    冀东水泥应收账款排名稍次金隅股份。今年以来运营能力大幅下降，上半年实现营业收入63.80亿同比降低10.7%。与此同时，应收帐款比例增加，较年初增加155%．应收账款数15.69亿元，同比去年增加38.63%。应收帐款的周转天数由去年同期的21天增加到31天，存货的周转天数也有所增加，由去年的62天增加到95天，这表明由于需求低迷，公司加大了对客户的信用期限，甚至开始垫资来销售产品。应付账款排名第三,33.42亿元，与2011年同比增加3.73亿元，增加幅度12.55%。应收账款周转率为5.8418，较去年同期降低
约20个点。

    海螺水泥在应付账款排名中以48.11亿元位列第二。年报显示，海螺水泥2012年上半年实现营业收入205.59亿元，同比减少7.92%：归属母公司净利润29.17亿元，同比减少51.33%。不过，海螺仍明显优于行业平均的盈利能力，可充分抵御行业“寒冬”，而其良好的资本结构及大量在手现金令其在景气下滑时仍有望进一步扩大市场份额。偿债风险小，管理能力保持优势。截至6月底，公司资产负债率42%，账上现金58亿元，经营现金流持续为正，偿债风险较小。