上周板块回顾

    上周建筑材料指数涨幅约7.6%,相对A 股指数收益约为-0.5%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为7.2%、5.9%,三级行业管材指数涨幅约12.4%。

    水泥行业

    上周动态:上周全国水泥市场价格震荡下行,环比跌幅为0.98%;其中西北、华东、西南环比分别降约4.45%、1.37%、、0.44%。上周全国库容比环比减少约0.2 个百分点。3 月中旬,尽管市场已迈入正常需求期,但受下游房地产项目复工缓慢、搅拌站资金紧张和局部区域降雨影响,水泥需求量环比提升仍然有限,预计进入4 月份需求才能全面打开。 投资逻辑:年初以来水泥板块表现平淡,目前估值不高,基本面随3 月中旬需求逐步启动后大幅下行可能性较小,股价具安全边际。密集降息确认货币宽松周期,财政政策亦保持积极态势,加之环保力度提升利好行业供给端收缩,继续推荐标配。

    玻璃行业

    上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1133 元/吨,环比增约0.55%;除华南环比略有下降外,其他地区环比均上涨。全国浮法玻璃库存量为3546 万重量箱(177 万吨), 环比上升0.54%。沙河地区周初连续三次涨价,表现亮眼。整体看贸易商补库存之后,短期采购速度可能减缓。

    精选个股

    1)白马成长:推荐长海股份(行业景气回升、新品放量,股权融资、高送转预期)、东方雨虹(防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点;显著受益油价下跌)、伟星新材(品牌、渠道优势显著,显著受益油价下跌,低杠杆、高分红)。

    2)国企改革:推荐国企改革潜在壳公司海螺型材(安徽省投集团资产证券化预期), 建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期);推荐国企改革试点公司中国巨石(行业景气回升;混合所有制改革预期)、北新建材(混合所有制改革预期)。

    3)类环保:推荐开尔新材(2015 业绩有望高增长;复牌后动力有望提升;北仑电厂后续低温省煤器订单有望成为短期股价催化剂)。

    4)思变转型:建议关注纳川股份(收购挺进新能源汽车领域;大股东现金参与增发, 股价有一定安全边际);亚泰集团(转型医药预期)。

    5)区域经济:推荐“京津冀一体化”、“一带一路”概念股金隅股份(兼具国企及土地改革预期)、天山股份(兼具国企及转型预期)、冀东水泥(兼具集团资产证券化预期)、祁连山、青松建化,建议关注宁夏建材。

    6)大盘蓝筹:推荐海螺水泥(低PB、兼具国企改革预期)。

    风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷。