5月最后一周，市场呈现冰火两重天走势，周初指数强势上涨屡创本轮新高。正当投资者憧憬沪指站上5000点时，本周四在上攻到4986点却转头向下，并在当天暴跌321点(跌幅为6.5%)，出现了本轮行情以来仅次于“1.19股市踩踏”事件(当日跌7.7%)的第二大跌幅。

　　近期网上流传一张06-07年牛市走势图与2014年启动的这波牛市对比，其相似程度竟让小伙伴们“惊呆了”。经历过07年牛市的人都知道，在5.30之后权重股发力，大盘最后冲上6124点后回落。历史会重演吗？事实又将是怎样呢？先来回顾一下07年5.30暴跌后的一些变化：

　　反观机构，在调整后的行情中却如鱼得水，收益节节攀高，成为市场在短时间内恢复元气的主力军。当时做多机构主要有公募基金、保险资金、券商三大主力。

　　2015年，5.28暴跌后情况会如何还有待观察，先来看看目前的情况。

　　中登最新数据显示，上周新开A股账户数达到263万户，环比增长一成。自“一人一户”限制全面放开以来，这一数据呈现持续“井喷”态势。另外，两市融资规模连续六个交易日维持在2万亿元上方。截至5月27日，两融总额达到2.06万亿，再创历史新高，当前仅通过融资融券进入股市的资金就比去年同期增加了1.66万亿。

　　在前期市场一片向好的形势下，散户入市热情依然高涨。不过，在经历了5.28暴跌后，部分投资者信心或出现动摇。如果后市再出现连续调整，股市赚钱效应减弱，个人投资者入市意愿将会大打折扣。

　　而对于机构来说，今年3月以来的新基金由于市场大涨，入市成本高昂，建仓节奏相对缓慢。后市出现大级别的调整，正好成为这批基金建仓的好时机。自4月以来，前海开源基金多次发布提示市场风险的判断，如4月22日提出“疯牛行情愈演愈烈，保持清醒待新催化剂”。5月5日，他们指出“调整如期而至，风险仍需释放”，当前时点不建议盲目抄底，待市场进一步回调后再次介入。

　　大级别调整可能吓退不少中小投资者。股市新增资金来源可能再度复制07年牛市的情形，从散户向机构转移。不过，有一点值得注意的是，当年机构重仓大市值权重股，而目前机构更偏爱的是中小创等成长型个股。

　　基金：调仓加码创业、中小板

　　数据显示，偏股型基金一季度显著减持金融、地产，大幅增持信息传输、软件和信息技术服务业，以及文化、体育和娱乐业。

　　私募方面，据统计，多家私募一季度出现在医药生物和机械设备个股的前十大流通股，整体投资面上“主中带创”，私募一季度也调仓加码了创业、中小板。

　　不过据了解，在大盘站上4500点，新兴概念股疯炒下，机构已经开始换防低估值概念股。据悉，目前部分机构已开始换防零售、百货、家电、机械等板块。

　　保险资金：偏爱低估值减仓“神创板”

　　股市持续火爆，险资也加快了股市布局。据最新统计，今年前4个月险资连续加仓，合计超过4000亿元。

　　数据显示，截至今年一季度末，险资已减仓19只创业板个股，并从其中12只创业板个股的前十大流通股东名单中退出。据悉，险资对南都电源、钢研高纳、金通灵的减仓数量最多。

　　有市场人士指出，险资目前的风格更偏向于低估值的大盘蓝筹板块，有意回避相关成长股。

　　券商：偏爱医药、制造业

　　据统计显示，按市值计算，券商及其集合理财产品一季度重仓医药生物、房地产、银行、化工等板块。其中银行、机械设备、建筑装饰等增持最多。个股方面，截至今年一季度末，申万宏源前十大重仓股分别为城投控股、太原重工、环旭电子、江南红箭等。国元证券前5大重仓股分别为海螺水泥、顺荣三七、美的集团、合锻股份、贵州茅台。而国信证券的前十大重仓股分别为保利地产、庞大集团、东旭光电、达安基因等。