人民币贬值阶段缓解；资本市场稳定对改革转型意义重大，维稳措施陆续出台，市场有望出现阶段反弹
　　2016年开年不利，上证综指和创业板指分别下跌15%和18%。但目前我们认为市场有望出现短期反弹。一方面，此前引发市场下跌的一个主要原因在于人民币贬值预期带来的压力，但目前汇率已经阶段稳定在6.56的水平，远期贬值预期也有所回落，短期风险偏好回升有助于市场反弹；另一方面，我们认为政策呵护也会对股市形成支撑。正如我们在年度策略中所说，未来中国式供给侧改革的重要一环，是鼓励新兴产业加杠杆。而新兴产业更适合于股权融资，因此维护资本市场稳定是发展直接融资的一个基础。在这一政策基调下，监管层对于股市可能仍会保持呵护态度，维稳措施陆续出台也为市场提供短期支撑。
　　管层和上市公司共同稳定减持预期
　　监管层发布《减持规定》，稳定市场预期。此前我们一直担心减持禁令的到期会引发集中减持行为，但近期政策也对此有所顾及。1月7日，证监会发布减持新规，明确规定大股东在3个月内通过集中竞价减持股份数不得超过公司股份总数的1%。1月13日，沪深交易所也公告表示将对对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为予以密切关注。根据交易所披露的信息，1月11日-13日，大股东通过大宗交易减持的数量和金额均不大。
　　近90家上市公司做出不减持承诺，传递对公司长期发展的信心。根据不完全统计，1月1日-13日两市约有90家上市公司的大股东做出不减持承诺，大部分承诺期限在6个月或1年，此外还有一些上市公司做出增持承诺，向市场传递了对公司长期发展的信心，也表达了公司股东及高管对于稳定股价的诉求。
　　市场经过调整后估值已更具吸引力
　　截至2016年1月13日，全部A股PE(TTM)为16.5倍，而历史均值19.9倍，目前估值水平已经回落至历史均值以下；非金融上市公司PE(TTM)为29.6倍，仍高于历史均值24.4倍，但相较于2015年年底已经回落了20%。
　　分板块来看，当前主板PE(TTM)为13.4倍，较历史均值18.8倍低29%；中小板和创业板的PE(TTM)分别为43.3倍和67.5倍，尽管仍然高于历史均值，但已经从2015年年底高出历史均值50%左右下降到仅高出历史均值16%左右。
　　关注各行业优质公司的抄底机会
　　经过前期调整，目前一些优质公司已经开始具备抄底机会，综合国信证券各行业研究员观点，我们建议关注的各行业公司如下：
　　电力设备：(首航节能、杭锅股份、许继电气、林洋能源)，建材：(新洋丰，秀强股份，冀东水泥，旗滨集团)，地产：(京能置业、粤宏远、长春经开、铁岭新城、湖北金环、皇庭国际、苏宁环球、保利地产)，纺织服装零售：(森马服饰，永辉超市，贵人鸟，伟星股份)，旅游：(峨眉山A、桂林旅游、宋城演艺、中国国旅、中青旅)，医药：(嘉事堂、华邦健康、丽珠集团)，家电：(地尔汉宇，老板电器)，食品饮料：(汤臣倍健、永安药业、恒顺醋业、洋河股份)，化工：(道明光学，安利股份，日科化学，瑞丰高材)，军工：(海南瑞泽，银邦股份，新研股份)，汽车：(双林股份，天汽模，云意电气)，通信：(鹏博士、华讯方舟)电子：(澳洋顺昌、麦达数字、万润科技、汉威电子、国光电器)，环保：(神雾环保、南方泵业、云投生态、宝馨科技、东江环保).