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岁末年终 重组股机会之窗打开?

更新日期: 2017年11月08日 来源: 证券市场红周刊 【字体:

  2016年以来,在实施重组新规一年之后,“炒壳”现象大幅降温,并购重组市场得到较好规范。在此情形下,今年8月证监会官网文章指出,“并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式”,在清理整治之后,有助于资本市场健康发展的资产重组获得管理层的支持,同时壳公司价格的下跌也有助于降低并购重组的成本,业绩优良、前景看好的大型科技公司采用并购重组上市方式,也符合监管部门“真重组”、“好重组”的政策取向。

  在上周五(11月3日)的新闻发布会上,证监会进一步明确政策取向,在支持“符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业”参与并购重组,同时也会继续严厉打击涉嫌内幕 交易的违法违规行为。这一表态反应出,海外中概股回归A股上市,门坎并没有降低,认为A股市场“钱多人傻”想要圈钱的公司,可以主动告退了;另外,监管依然没有放松,给了想依靠内幕 交易获利的投机者最严厉的警告。

  尽管如此,对于今年普遍超跌的重组股来说,近期消息面出现回暖迹象有助于股价出现轮动式的波段行情。尤其是近期IPO审核趋严,上周证监会发审委召开四场会议审核11家企业,仅有5家过会,过会率不足50%;而在刚刚过去的10月份,过会率也仅有64%。在新发审委深挖细节的背景下,IPO的难度也在加大,相对而言有利于壳资源价值的稳定。

  除了近期的消息面之外,每年年末也往往是重组股轮番表现的时间窗口。四季度不少绩差公司会力图扭亏,避免暂停上市,对提前下跌、释放风险的股价构成支持。而在今年,重组股、绩差股在前三季度表现大幅落后大盘,也有望成为部分资金炒作“落后补涨”的技术面依据。因此,近期投资者不妨对具有重组潜力、业绩扭亏、市值较小、股价出现见底迹象的题材股予以适当关注:

  一、有潜在重组方,并购重组上市可能的公司。最典型如“紫光系”,旗下资产众多,近年来在A股市场买入多家壳公司,不排除在为将来合适时机注入资产未雨绸缪的可能,如中发科技600520)、宁波富邦600768)、山东金泰600385)等;此外,“知合系”的*ST宏盛600817)、玉龙股份601028)也可列为观察对象。

  二、亏损不多、包袱不重的地方国企ST股。此类ST公司有望获得地方政府的支持,过往许多重组大黑马也诞生于此。部分公司虽然三季报仍处于亏损状态,但四季度通过甩卖资产、发放补贴等方式,实现扭亏的难度并不大,股价超跌之后往往孕育上升的空间。如*ST京城600860)、*ST普林002134)等。

  三、已经在三季报成功扭亏,明年摘帽在即的ST股。只要绝对股价较低、且位于两年来的相对低位,这些潜在的摘帽股在大盘不出现系统性风险的前提下,也有望走出波段行情。如果再结合大股东背景和股东户数的变化趋势,则获利的把握更大,如*ST青松600425)、*ST新赛600540)、*ST松江600225)、*ST运盛600767)、*ST佳电000922)等。

  尽管近期的消息面有望催生重组股的年内补涨行情,但在整体监管严格、以业绩为主线的市场格局中,投资者对重组股仍应以波段操作为主,“逢低吸纳、分散布局、不急不贪”,不应指望随随便便都能押中借壳上市的“真命天子”。从上周五(11月3日)相关受益股的表现来看,除了天业股份600807)勉强守住涨停之外,其余概念股都出现高开低走的“见光死”走势,“买在朦胧、卖在明朗”将是年末参与重组股博弈的关键所在。

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