中国水泥协会近日印发《水泥行业去产能行动计划(2018～2020)》(下称《行动计划》)。《行动计划》指出，水泥产能过剩已严重阻碍了行业可持续发展，去产能将成为行业“十三五”的主攻坚战。水泥行业去产能工作的重点是去熟料产能。去产能必须与遏制新增产能、淘汰落后产能、打击无证生产产能、停止生产32.5强度等级水泥等措施齐头并进。

　　《行动计划》制定了三项主要目标任务，一是三年压减熟料产能39270万吨，关闭水泥粉磨站企业540家，使全国熟料产能平均利用率达到80%，水泥产能平均利用率达到70%，实现34号文件要求的“产能利用率达到合理水平”目标。

　　二是前10家大企业集团的全国熟料产能集中度达到70%以上，水泥产能集中度达到60%。力争10个省区内前2家大企业熟料产能集中度达到65%，超额完成34号文件要求的目标。

　　三是设立去产能专项资金(基金)，形成政府主导和市场机制结合的去产能机制。具体来看，2017年达到政策基本明确与出台、方案成立、家底基本摸清，准备就绪。2018年上半年正式启动运行。力争在10个省区组建水泥投资管理公司，设立去产能专项资金。

　　中泰证券指出，随着我国GDP、固定投资投资增速逐年下滑，中游制造业产能过剩已成定局；与此同时，环保问题愈发严峻，政府重视程度不断加强。经济结构转型大背景下，供给侧改革已成为政府工作的重中之重。我国水泥行业在经济高速发展期高速发展，当前整体过剩严重，近年在政府、行业协会、大企业的多方推动下，行业的产量控制逐渐增强，但是产能严重过剩的现状仍未改变，行业未来存在明显隐患。水泥的实质性供给侧改革是大势所趋。

　　中泰证券认为行业龙头将在未来不断好转的行业格局中，进一步增强行业地位、提升高市场份额、提升盈利能力。从中期角度看，行业龙头具备较强的配置价值。推荐行业龙头海螺水泥（600585）、中南地区龙头华新水泥（600801）、西北地区龙头祁连山（600720）、天山股份（000877）、宁夏水泥龙头，华北地区龙头冀东水泥（000401），以及东北地区龙头亚泰集团（600881）。

　　中金公司表示，随着我国水泥行业整合的逐步推进，区域集中度逐步提升，龙头强者恒强是大势所趋，跨区域整合也将提前兴起。在此背景下，提前布局各区域水泥板块龙头海螺水泥、华润水泥、华新水泥在区域整合中具有竞争优势。