尚福林直击股改六大敏感区市场仍存三大悬念

更新日期: 2005年06月28日【字体：小大】

作为中国证券监管机构的最高领导人，中国证监会主席尚福林昨天在国新办新闻发布会上高调登场。面对在场的近百家新闻媒体，尚福林直击股权分置改革的六大敏感区域，就六个最为热点的话题一一给出了答案。

　　敏感问题一：股权分置改革何时完成，有无第三批试点？

股权分置改革年内完成的想法，尚福林在前天举行的中国债券市场论坛上就有所透露，昨天的新闻发布会他更加明确了这一说法。他说，第一批试点总体不错，而第二批试点在公司的覆盖面和多样性上都有了扩展，整个试点工作不会拖延太久，在总结经验、完善规则的同时，证监会不准备再进行第三批试点，而是要在年内将股权分置的工作全面推开。

　　敏感问题二：何时实现新老划断？

　　尚福林表示，为了不再积累新的历史遗留问题，新股的发行和再融资将与新老划断工作实行有机的衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。至于何时实行新老划断，需要根据改革的进程进行论证。实施新老划断的前提就是市场对股权分置改革已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。

　　敏感问题三：中国资本市场是不是“政策市”？

　　尚福林对于市场流传的所谓“政策市”的说法进行了驳斥。他说，实际上这些政策都是落实“国九条”的具体举措。现在有些政策与实际情况不相适应了，必须进行调整，从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，有一些支持市场发展的政策也还要不断完善。拿近期出台的回购社会公众股的政策来说，不仅近期有利于市场的稳定发展，长远也有利于促进上市公司提高质量，保护公众投资者的合法权益。他还指出，中国的资本市场由于基础薄弱，因此需要调整和完善的政策措施确实比较多。一方面市场自身的基础性制度建设需要不断地完善，另一方面支持市场发展的外在环境也需要在很多方面做出改进。

　　敏感问题四：如何支持券商发展？

　　近几年来，随着市场结构性调整和市场的持续低迷，证券公司存在的一些问题充分暴露。对此，尚福林表示，为了从根本上解决证券公司存在的问题，证监会会同有关部门正在对证券公司进行综合治理，将从加大基础性的制度改革力度、规范高管和股东行为、给予相应政策支持，鼓励优质公司做大做强、进一步严肃市场纪律、制定和修改相关的法律法规等九个方面来监督、管理、约束证券公司。

　　尚福林表示，随着市场稳定发展和证券公司业务创新空间的扩大，证监会有信心在一至两年的时间内，有效地化解行业既有风险，防范产生新的风险，从而使证券公司走上规范发展的道路。

　　敏感问题五：B股和H股公司改革如何解决？

　　对于股权分置改革当中有关含有B股和H股两类公司的改革问题，尚福林表示，由于A股和H股分属内地和香港两个市场，分别适用两种不同的市场规则。因此，对含有H股的公司解决其A股的股权分置问题，在具体方案的设计上将充分考虑这一因素。在境内证券市场的发展过程当中，我国有很多规则的制定都是学习和借鉴了香港市场的做法，今后证监会还会一如既往地加强与香港证券监管部门及证券交易机构的沟通和交流。

对于含有B股的公司，尚福林也表示，在制定相关的规则的时候，也会充分考虑它的特殊性。

敏感问题六：如何治理上市公司违法违规行为？

在谈及上市公司、证券公司等市场主体违法违规活动屡屡发生时，尚福林认为，原因是多方面的。针对上述问题，尚福林表示，证监会一方面将根据现有的法律法规，进一步完善证券期货市场的规章，细化操作规程，切实提高严格依法执法的质量。另一方面也在认真总结近些年来的监管实践，积极配合相关法律法规的修改和完善。

目前，全国人大正在修改《公司法》、《证券法》等有关的法律。尚福林表示，通过法律的完善和执法力度的加强，证券违法行为将会得到有效的遏制。（实习记者：苗燕、记者：刘杰）

市场仍存三大悬念

虽然，尚福林主席从各个方面回答了记者提出的问题，解释的也比较全面，但这仍然不能打消投资者对市场的疑虑，主要表现在以下几个方面：

一、ST股、绩差股的股权分置改革要不要搞？如何搞？尚主席没有回答有关这方面的问题。我们知道，绩差股亏损股大多资不抵债，净资产为负，拿什么来作为对价给流通股东补偿呢？沪深股市约有1／3的公司属于绩差股，这么庞大的公司群体的股改方式目前还没有定论。

二、股权分置改革相关法律配套以及股改中如何保护中小投资者利益的问题。尚主席也承认“非流通大股东在市场上处于优势地位，非流通股东处于弱势”，然而，如何在股改中切实保护流通股东的利益不受损失，还没有法律的硬性规定和约束。

三、如果股改全面推开之后，出现大量非流通股上市套现，市场承接力量不够而导致大盘爆跌时，平准基金是否可能进场救市？虽然尚主席表示，一切有利于股权分置改革的措施都在研究之中，但是投资者仍不能打消顾虑和担忧，对全流通完全实现后的市场信心不足。（记者：凌嘉）

来源：北京现代商报

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