国务院展研究中心宏观经济研究部 张 立 群

 

　　提要：

 

　　从国内条件看，新一轮经济增长的基础比较扎实，经济运行稳定性明显提高，可持续性也相应增强。明年是十一五规划的开局之年，从三大需求方面分析，预计明年消费增幅在 12%左右，投资增长保持在20%左右，出口增长仍会保持在20%以上，进口增长会接近20%。综合模型预测结果，预计明年GDP增长率为9.2%左右。

 

　　一、2005年经济运行的基本特点

 

　　1、经济继续保持平稳较快增长态势

 

　　2005年1-3季度GDP同比增长9.4%，分析四季度经济运行态势，预计全年GDP增长率也为9.4%。这样，从2003年起，我国经济增长率已经连续三年保持在9%以上，03年和04年均为9.5%，今年为9.4%，呈现了比较明显的较高水平稳定增长的态势。

 

　　2、物价涨幅明显降低

 

　　1-3季度居民消费价格指数同比上涨2%，其中9月份仅上涨0.9%，分析四季度的情况，预计全年涨幅将低于2%。与上年上涨3.9%的幅度比较，下降比较明显。

 

　　3、消费需求继续保持比较旺盛的势头

 

　　1-3季度，社会消费品零售总额同比增长13%，扣除价格因素，实际增长12.1%，实际增幅比上年同期提高2.4个百分点。其中城市提高1.3个百分点，农村提高4.2个百分点，农村消费市场的活跃更为突出。分产品看，限额以上批发零售企业的通讯器材类零售额同比增长20.1%；汽车类同比增长13.1%。表明消费结构升级活动仍然比较活跃。

 

　　4、投资继续较快增长，但增幅趋稳

 

　　1-3季度，全社会固定资产投资同比增长26.1%，增幅比去年同期回落1.6个百分点；分析四季度的情况，预计全年投资增长25%左右，比上年下降0.8个百分点左右。总体看，继续保持在较高水平。从发展轨迹看，投资增长的稳定性明显提高。继上年投资增长25.8%之后，今年1、2、3季度投资增长均在25%左右，预计四季度也在25%左右，全年增速预计为25%左右。投资增长在如此高水平保持稳定状态，历史上还是首次出现。

 

　　5、进出口贸易持续快速增长，顺差继续扩大。1-3季度，进出口贸易总额同比增长23.7%，比上年同期下降13个百分点。其中出口同比增长31.3%，增幅与去年同期大体相当；进口同比增长16%，增幅较去年同期明显降低。进出口相抵，顺差683亿美元，较上年同期增加644亿美元。预计全年顺差将达到1000亿美元左右。

 

　　二、我国经济增长己进入稳定期

 

　　(一)新一轮经济增长源头性拉动因素趋于稳定

 

　　新一轮经济增长主要受三类因素拉动，第一，居民住、行消费(投资)的扩大；第二，劳动密集型产品出口市场的扩大；第三，国际新经济、新技术的发展。这些因素首先带动了住房、汽车、轻纺、家电、电子通讯、数码产品等下游产品发展，并间接带动了重化工原材料工业、装备工业和能源交通等基础产业发展。目前家庭买车的需求已渐趋稳定和理性；买房需求经过调控，预计也将趋于稳定；劳动密集型产品出口开始趋稳；国际新经济、新技术发展也渐趋稳定。因此，从源头上看，新一轮经济增长的需求拉动因素趋于稳定。

 

　　(二)基础产品的供给能力快速提高

 

　　新一轮经济增长引起了经济结构的剧烈变化，结构性供求缺口表现突出。包括粮食、重化工原材料、能源和交通运输能力等。在市场调节和政策支持下，这些短缺的供给能力迅速发展。据有关统计，粗钢生产能力已达3亿多吨，今年还要新增加5000万吨；在建发电装机去年底为3.9亿千瓦，与运行的发电装机能力大体相当(不包括去年新投产的发电装机)，今年新投产发电装机预计达6000万千瓦；干法水泥生产能力迅速发展，对传统的中小水泥企业的压力加大，行业内结构性淘汰已经开始；单纯生产电解铝的企业开始出现亏损情况，发展速度明显减缓；考虑必需的进口因素，粮食产量已接近供求平衡点。

 

　　(三)随着相关政策和规则的完善，经济活动的有序性逐步提高

 

　　去年以来，对土地管理制度进行了重新完善，针对城镇拆迁中暴露出来的突出问题，也采取了相应措施。以此为基础，城市征地开发活动的管理得到加强。针对资源利用、环境保护、安全生产方面的突出问题，也已经或正在采取相应措施，这些都不同程度的发挥了作用，相关方面的活动开始得到约束。特别是随着科学发展观的贯彻落实，各级政府的行政理念正在发生变化，政府行为也在渐趋规范。

 

　　综合以上情况，可以认为新一轮经济增长已经进入稳定期。

 

　　三、经济增长稳定期的基本特征与主要矛盾

 

　　1、高增长和低通胀是经济增长稳定期的基本特征

 

　　进入稳定期以后，经济运行在总量关系方面的特征是供求大体平衡，总供求总是围绕平衡点附近运动。其重要原因是：需求特别是消费结构升级引起的源头性需求拉动仍然比较强劲，这就决定了经济将继续保持较高的增长水平；另一方面，供给增长能力强劲，市场对供给总量和结构的调节能力很强，使得供给能够及时跟随需求变化而变化，这就保证了供求关系的大体平衡。在这一格局下，一方面市场空间很大，市场需求对产业和企业的拉动比较强劲；另一方面要求进入这一市场的产业和企业众多，增加的速度非常快。这样必然出现高增长和比较激烈的竞争相伴随的格局。这是我国经济增长以往所没有的特点。我认为这为深化改革，优化经济结构，转变经济增长方式提供了非常重要的外部环境。

 

　　(二)努力扩大消费，促进居民家庭买车、买房活动的稳定活跃，持续推动消费结构升级活动，是保持经济较高增长的关键因素

 

　　我国轿车产量，2002年增长55.1%，2003年增长89.7%，2004年增长11.7%，2005年1-5月份则仅增长4%(以上增长率均为比上年或上年同期)。这表明我国居民家庭购买汽车的活动开始由初期的爆发式增长转入调整稳定的过程。去年以来，随着房价上涨，买房活动不断升温，成为居民家庭投资最大的热点。2005年采取了相应的调控措施以后，已经逐渐稳定下来。目前也进入调整稳定过程。经过这些调整以后，预计车、房购买活动将趋于成熟和稳定，并将成为拉动经济增长的较为持久的动力。但在调整过程中，车、房的购买活动仍然存在一定的不稳定性，如果政策不当，有可能持续偏冷。由于买车、买房是拉动新一轮经济增长的重要源头性因素，这些方面如果持续偏冷，则可能导致经济增长率持续降低，过早进入萧条状态。这对于保持经济的平稳较快增长是一个严重威胁，必须高度重视。由此也提出了稳定期的一个重要的政策目标是积极培养、引导居民家庭的买车买房活动，稳定提高经济增长的源头性拉动因素。

 

　　(三)重化工业结构调整升级加快

 

　　在新一轮经济较快增长中，出现了重化工业加快发展的特点。其原因主要是：新一轮经济增长首先由住宅、汽车、电子通讯、城市基础设施以及传统消费品等终端行业拉动，其发展带动了具有中间投入性质的钢铁、有色、建材、机械、化工等行业，特别是住、行产品和城市基础设施，对中间产品的需求量很大，产业关联系数很高，对中间投入性行业的带动作用非常突出。而终端和中间投入性行业的发展，又共同拉动了能源、交通等基础产业发展；能源、交通的发展又加大了对中间产品的需求。所有这些产业联系的变化，集中起来，就是推动机械制造、冶金、化工、建材等重化工业加快发展。由于这些产业一般有建设周期长、投资规模大、产业联系复杂的特点，因此这些方面的短缺现象短期难以消除；这些产业的建设一旦启动，惯性很大，带动面广，对投资的推动比较强劲。正是由于这些原因，近年来出现的一些行业性投资过热，很多集中在重化工业领域。在市场调节下，重化工生产能力有力迅速的提高，包括钢铁、水泥、有色等方面；另一方面，经过去年以来一系列的宏观调控措施，投资过热的苗头得到有效控制；而国内买车、买房活动和国际市场份额的扩大也是趋于稳定的态势，综合看，对重化工产品的需求增长趋稳；这就使重化工产品的供求总量关系得到根本改善。在此基础上，局部的产能过剩开始显露，价格下降，竞争趋于激烈，企业效益降低。这一格局必然带来重化工业的调整升级。必然使其由数量扩张型转入结构优化和质量、效益型。

 

　　(四)对外贸易进入转型期

 

　　近年来，我国外贸出口持续保持了30%以上的高速增长。主要原因是：第一，国际产业转移推动了我国加工贸易出口大幅度增长；第二，国内竞争压力将越来越多的劳动密集型产业推向国际市场，例如轻纺、服装、家电等，依靠劳动力资源优势，以及民营企业的市场开拓能力，推动了一般贸易出口大幅度增长。预计这些因素将继续支持出口高增长。另一方面，国内市场竞争加剧，价格下降的环境，又必然约束进口增长。这样必然导致贸易顺差扩大，导致与主要贸易伙伴国家之间的贸易摩擦加剧。在此背景下，我国以数量扩张为主的贸易增长方式面临一系列压力，必然会向结构优化和质量、效益型方面转换，通过这些变化来提高出口竞争能力，缓解贸易摩擦。

 

　　四、2006年经济走势展望

 

　　2006年，世界经济将继续保持增长态势，水平预计较2005年提高。我国经济发展的外部环境较好。同时，国际石油价格的不稳定性、国际局部冲突以及恐怖主义活动、不可预见的自然灾害等也对经济增长存在不确定影响。从国内条件看，新一轮经济增长的基础比较扎实，特别是通过近年来有针对性的宏观调控，经济运行的稳定性得到明显提高，可持续性也相应增强。特别要指出的，明年是十一五规划的开局之年，各级政府在经济发展方面都会有一个积极动向。从三大需求方面分析，仍然可以保持较好的增长水平。

 

　　(一)消费增长将保持在较高水平

 

　　近年来，居民收入持续稳定增长，特别是农民收入增幅提高；市场物价稳中趋降，供给丰富；随着经济发展和社保、医疗、教育等方面改革的推进，居民的消费预期不断改善。从未来看，这些因素仍然会继续发挥作用。车、房市场经过调整后，会逐步转向稳定，增长水平会有所提高，可持续性会增强。与此相伴随，居民家庭在旅游、文化娱乐、通讯、互联网等方面的消费也会继续较快增长。因此，我认为未来国内消费增长将持续保持在较高水平，综合模型预测结果，我认为明年消费增幅在12%左右。

 

　　(二)投资继续保持平稳较快增长

 

　　当前总量矛盾缓和，市场价格走低，投资，特别是过热行业发展受到的市场需求约束不断增强。在此背景下，市场对投资的拉动作用下降，而约束力增强。这一因素可能会使投资出现下降态势，并会有效抑制投资反弹苗头。但投资增长大幅度下滑的可能性也不大。理由是：第一，房地产投资、城市建设投资仍然有很大空间。在收入和家庭财产增长的基础上，广大城市居民改善居住条件的需求潜力巨大；农村劳动力向城市转移的速度很快，也蕴含着很大的住房需求。总体看，房地产市场的需求空间仍然十分广阔。与住房开发和人口向城市的转移联系，对城市建设的需求十分旺盛，城市建设的需求空间也十分广阔。目前对房地产业的支持逐步增加；特别明年是十一五规划的开局之年，各地方政府建设城市的热情将比较高。这些仍然会推动房地产投资和城市建设投资保持较高的增长速度。第二，设备更新投资仍有较大潜力。在需求约束下，当前市场竞争比较激烈。食品、轻纺、家电、汽车、电子信息等领域产品更新、技术更新速度很快；在民营经济、外资经济发展很快，国有企业体制机制进行了一定转变的基础上，企业适应市场需求，主动进行更新改造的能力明显增强。在此背景下，设备更新性投资，包括建设新的生产线的投资比较活跃，增长潜力很大。第三，能源运输、社会公共事业投资仍会保持较快增长。由于这些方面的能力仍然短缺，政府在这些方面的支持力度很大，因此这些方面的投资仍会保持较快增长。在以上几方面因素支持下，我认为未来投资仍然将保持较高增长。综合分析，明年投资增长仍然会保持在20%左右。

 

　　(三)外贸出口将继续保持较快增长，贸易顺差将继续保持较大规模。

 

　　如前面分析指出的，支持出口高增长的主要是一些中长期因素，预计在明年将继续发挥作用，支持出口高增长；另一方面，国内竞争加剧的格局，必将继续抑制进口增长。综合分析，随着贸易摩擦加剧和外贸增长方式转变，预计出口增幅会平稳降低；随着国内市场开放程度进一步提高，进口增幅会平稳提高。预计明年出口增长仍会保持在20%以上，进口增长会接近20%。贸易顺差比今年减少，但仍会保持较大规模。

 

　　综合三项需求的分析，我认为明年经济增长的需求支持还是比较稳定的，在其拉动下，经济会继续保持较高增长水平，综合模型预测结果，预计明年GDP增长率为9.2%左右。

 

　　基于以上分析，我认为当前是深化改革，优化经济结构，转变经济增长方式的绝好时机。政策的重点不是调控增长速度，而是完善经济增长的体制和机制，加快产业升级步伐，转变经济增长方式，进一步转变政府职能，改进宏观调控方式。要更好地发挥市场配置资源的基础性作用，为中长期发展奠定更为坚实的基础。

 

来源：证券导刊