塔牌集团8月11日公布半年报，2009年1-6月公司实现营业收入114,887.49万元，同比增长24.94%；实现归属于母公司所有者的净利润8,724.62万元，同比下降19.14%。每股收益0.22元，每股净资产4.47元，净资产收益率4.88%。

    公司收入大增主要得益于产能扩大，但水泥售价降低和成本显著上升，降低了企业毛利率，公司业绩因而大幅下降。

    据了解，龙门二期项目两条日产4,500吨熟料新型干法生产线于08年下半年顺利投产，熟料产能增加360万吨至888万吨。09年上半年，虽然公司水泥销量同比增长了36.92%，但水泥平均售价同比下降了8.26%，加之原燃料库存较大，营业成本大幅增长42.22%，造成销售毛利率同比下降了9.08个百分点，公司综合销售毛利率由08年同期的34.38%下降为25.30%，其中因年初库存煤炭成本较高则导致报告期水泥平均销售成本同比上升了4.55%。

    随着武平等项目的建成，塔牌集团熟料产能预计将在2009年底前达到1,100万吨，水泥产能接近1,600万吨，大大提升公司区域龙头地位，销售市场也扩展至福建和江西，较大地化解市场集中于广东特别是粤东地区的风险。公司力争通过产业链的延伸和技术升级，在3～5年内发展成为覆盖粤闽赣三省的水泥区域龙头。

    资料显示，08年公司水泥产量为746万吨，主要集中在粤东和珠三角地区，该地区目前属于全国房地产最不景气的省份之一，加之制造业也受到外需大幅下滑的影响，将严重影响公司未来水泥销量增长。珠江三角洲周边，特别是深圳的房价和地价已大幅回落，出口导向的制造业企业也大多经营困难，进而影响了固定资产投资和外商投资。因此相对于广东其他主要水泥企业而言，公司目前市场过于集中使公司抗风险能力较弱。

    国家陆续出台降息、减免税收等多项刺激政策，房市近期出现回暖迹象，加之国家出台4万亿扩大内需加快基础建设的政策，将大大缓解大型水泥企业的经营压力。据了解，09年1-7月广东每吨水泥平均价格区间分别为315元-350元，远低于08年同期360-450元；而且08年下半年广东水泥价格维持在360-390元高位，预计09年下半年市场状况达到该水平极为困难。

    塔牌集团2009年一季报显示：基本每股收益0.08元，每股净资产4.34元，净资产收益率1.95%；营业收入5.41亿元，同比增长11.85%；归属于母公司所有者净利润3,377.29万元，同比下降44.45%。