今年上半年以来，随着国内外经济形势转变及原煤产量增长等诸多因素影响，煤炭行业陆续出现了高库存、价格下跌、销售不畅等一系列不景气现象，而且愈演愈烈。从目前煤炭企业库存量、产量及下游需求来分析，国内煤产量过剩局面短期很难改变，那么煤价也难有利好支撑。其观点：
　　
　　一、煤炭供应过剩
　　
　　1、原煤产量增加：随着今年各省煤炭资源整合的结束以及“十一五“期间新建产能的陆续投产，今年全国原煤产量呈递增趋势，1-5月我国原煤产量158831万吨，同比增长7%。国有重点煤企1-5月原煤产量84364万吨，同比增长5.9%。
　　
　　5月末，煤炭企业库存为6223万吨，比上月末库存增加450万吨，增长7.8%。同比增加1431万吨，增长29.9%；比年初库存5380万吨增加843万吨。
　　
　　以中国神华为例2012年5月运营数据，公司5月实现商品煤产量2680万吨，同比增长14%；1-5月累计实现商品煤产量13040万吨，同比增长12.8%。5月实现煤炭销售4150万吨，同比增长26%；1-5月累计实现煤炭销售15840万吨，同比增长17.9%。
　　
　　2、进口煤炭同比增67%：国家煤炭工业网站上的数据显示，2012年1－5月中国进口煤炭11273万吨，同比增长67．8%。其中无烟煤1570万吨，同比增长19%；炼焦煤2115万吨，同比增长33．8%；动力煤3490万吨，同比增长183．4%；褐煤2213万吨，同比增长107．7%。
　　
　　二、煤炭下游需求低迷
　　
　　今年以来，煤炭需求大户电力、钢材、水泥产量增速呈下降趋势。需求的减弱直接导致目前煤炭价格震荡下行。
　　
　　1、火力发电量同比下降：4月份合国火电发电量出现近年来罕见的同比负增长，与去年同期相比下降0.4%，5月降幅更是扩大到1.5%。据数据显示，5月全国电力供需形势较宽松，全国水电发电量同比增加31.1%。5月国家电网内重点水电厂来水总体偏丰近20%，南方电网三大流域来水由枯变丰。5月全国水电发电量666亿千瓦时，同比增长31.1%，比4月增长52.1%。截至5月底，全国重点水电厂可调水量759亿立方米，同比增长26.9%；蓄能值209亿千瓦时，同比增长46.5%。
　　
　　2、钢产量增加但增速放缓：据中国钢铁工业协会最新旬报数据显示，6月上旬重点大中型钢铁企业粗钢产量为1684.7万吨，日均产量为168.47万吨。从下表可以看出今年我粗钢产量呈稳中增长态势，但同比增速放缓。在目前钢材下游用户需求低迷、钢产量增长、原料库存储备较理想的情况下，钢厂为了控制成本，后期对原燃料采购仍将慎重。 

　　3、水泥同比增速减缓： 统计数据显示，1-5月，全国水泥产量79398万吨，同比增长5%，增速同比减缓14.3%。5月末，重点建材企业水泥库存1858万吨，同比上升14.1%，前4个月，建材行业实现利润813亿元，同比下降7%。其中，水泥行业利润95.3亿元，下降59.9%。从企业库存及盈利数据来看，由于建材行业低迷，企业库存量较高，所以在短期内建材没有利好消息，企业库存较高的提前下，水泥企业短期内要想转好较难。
　　
　　综合分析在煤炭产量不断增加，下游需求却在减少，市场供大于求。在供求关系失衡情况下，短期煤炭价格要想走出阴跌恐怕很难。