煤价旺季不旺？电厂备战用电高峰库存创年内高点
摘要：6月25日到7月1日，产地动力煤价格分化，山西、蒙西、河北动力煤价格上涨1%-3%，蒙东、黑龙江、贵州、陕西等产地动力煤价格下跌1%-1.5%。秦皇岛港动力煤价格续涨2%，广州港除神木块煤微涨外其余持平。为什么？因为煤炭主要的下游——电厂，一直保持着高库存。
7月4日，大批北方地区的居民又要面对炎热的一天。北京最高气温在38℃左右，局地在40℃以上。天津更是不遑多让，最高气温将达到39℃。
难怪不少人感慨：这么热的天，命是空调给的。
而炎热的夏天也意味着用电高峰的到来。7月2日11时20分，广州电网统调负荷今年第一次创历史新高，最高负荷达到1805.7万千瓦。
从我国发电量占比的情况看，火电仍然超过70%。那么，在高温的刺激下，煤炭价格还好吗？
各地备战用电高峰
6月25日，国家发改委、能源局发布关于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知，通知提出，今年迎峰度夏即将到来，煤电油气运需求将大幅增加，局部地区高峰时段仍存在保障压力。
通知表示，今年以来，全国能源需求增长总体平稳，1-5月份全国电力、天然气消费量同比分别增长4.9%、11.4%。随着迎峰度夏期间全国气温不断攀升和空调制冷负荷不断释放，局部地区高峰时段将出现供需偏紧，如遇大范围持续极端高温天气，形势将更趋严峻。
因此，要求各产煤地区要组织指导煤炭生产企业在确保安全的前提下科学组织生产，保障稳定供应；晋陕蒙等重点产煤地区要带头落实增产增供责任，加快释放优质产能，增加有效资源供给；大型煤炭企业要积极挖潜增量，发挥表率作用。
为何重点提出煤炭？因为保证煤炭供应，就是保证火电供应，从而保证了大量电力供应的正常。今年1-5月份，全国火力绝对发电量约为全国发电总量的73.39%，仍然是电力供应的“主力军”。
除发改委之外，各地也开始积极备战用电高峰。
6月19日，陕西电网2019年迎峰度夏新闻发布会在西安南山750千伏变电站举行，根据夏季用电和全省经济形势，预计今夏陕西电网最大负荷2680万千瓦，同比增长11.9%。
6月28日上午，国网衡阳供电公司举行2019年“迎峰度夏”期间有序用电演习。据测算，今年7至9月供电“迎峰度夏”期间，预计湖南电网出现最大用电需求3200万千瓦，而最大供电能力约2903万千瓦，存在297万千瓦的电力缺口。
此外，2019年度夏期间，广州电网预计最高用电负荷需求为1860万千瓦，同比2018年增长10.8%。广州供电局通过建立度夏新增问题快速解决机制等多种措施，全力应对夏季用电高峰。
高库存：电厂的“应激反应”
那么，在用电高峰期到来之际，煤炭价格什么反应呢？
平稳，甚至有小幅下跌。华金证券研报数据显示，6月25日到7月1日，产地动力煤价格分化，山西、蒙西、河北动力煤价格上涨1%-3%，蒙东、黑龙江、贵州、陕西等产地动力煤价格下跌1%-1.5%。秦皇岛港动力煤价格续涨2%，广州港除神木块煤微涨外其余持平。
为什么？因为煤炭主要的下游——电厂，一直保持着高库存。华金证券研报数据显示，6月25日到7月1日，六大电厂煤炭库存回升2.5%至1790万吨，库存可用天数上升0.6天至27.9天。
秦皇岛煤炭网的数据显示，7月3日，下游电厂日耗稳定在65万吨左右水平，恢复不及预期，库存继续向上累计，逼近1850万吨，继续刷新年内最高值。
“电厂维持高库存有两方面原因，一个是被动的，一个主动的。主动的原因，主要是之前每次一到用电高峰期，下游电厂的库存一旦不足，煤炭价格就疯长。前一两年，价格最高到了780元。所以，电厂为了应对价格极端变化，采取了高库存的手段，这样价格一旦高了它可以不买。”中信建投期货分析师江露接受21世纪经济报道记者采访时表示。
至于被动的原因，江露认为是因为之前去产能压缩了地方煤炭产量，现在煤炭的供应逐步恢复，自然而然要进行行业调整，库存就会慢慢上去。“电厂的高库存状态应该会持续下去。可能未来整个行业回到一个比较均衡的状态时，库存才会稍微降一些。”
电厂的高库存也带来了煤炭价格的平稳甚至下跌。6月份，内蒙古全区动力煤平均坑口结算价格为214.22元/吨，环比下降3.76%。同期，全区电煤平均购进价格200.15元/吨，环比下降0.69%；折算为标准煤后平均值为395.97元/吨，环比下降1.19%。
事实上，今年以来，煤炭价格一直表现平平，这一点也可以从煤炭业利润中窥见一斑：国家统计局数据显示，今年1-5月份，煤炭开采和洗选业利润总额同比-9.4%，不过仍然达到1110.6亿元。2018年，这一数据为同比增长5.2%。
“煤炭行业的利润下行是一个正常的事情。因为煤炭去产能，整个煤炭行业从上游到下游，就是从坑口一直到下游电厂，利润分配出现变化，利润全部集中在煤炭企业那边去了。”江露指出，“现在，电厂‘缓过劲儿’来，整个库存慢慢回升到一个比较高的状态，它对价格有一定的应对能力。所以煤炭行业下降是必然的，因为在整个行业中，利润分配此前是畸形的。”
据记者了解，目前原煤生产仍在加快。国家统计局数据显示，5月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长3.5%，增速比上月加快3.4个百分点；日均产量1008万吨，比上月增加27万吨。
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