继2008年跌破4000点后，七年后新一轮牛市的冲关战再度打响。站在4000点的十字路口，投资者既期待又担忧，接下来会遭遇快速调整还是一骑绝尘往前冲？

　　在长江中游城市群发展规划获批、信贷资产证券化注册制启动的两则利好消息带动下，清明小长假后A股两个交易日连创新高，8日沪指触及4000点重要关口，两市成交高达1.5万亿元。

　　在老股民不断加仓的同时，新股民也在跑步入场。根据中登公司披露的数据显示，继前一周新增A股开户数创出近八年新高后，上周环比再增近五成达到166.92万户。3月以来共有超400万户新增A股股民入市。

　　与此同时，不少资金借基金入场，基金销售规模大幅走高，新基金销售频频“被秒杀”。新增基金账户数83.58万户，创2007年10月份以来新高。

　　相对于“杠杆牛”，市场对于“改革牛”的预期，正在被越来越多的事实所印证。多数业内人士判断，财政部下达1万亿元地方存量债务置换债券额度、“一带一路”框架性文件出台、存款保险制度落地、楼市政策调整、信贷资产证券化实现注册制……利好政策的密集发布，引发投资者强烈的入市意愿。

　　站在4000点的十字路口，投资者不禁发问：大盘将何去何从？新股发行节奏悄然加快，平衡供给会不会让行情降温？是继续加仓还是且涨且珍惜？

　　根据沪深交易所数据显示：当前4000点，A股市盈率27倍，沪指20倍，深指48倍；2007年4000点，A股市盈率约50倍，沪指约43倍，深指约53倍。从这一点上说，或许当前的大盘股估值只是站在了“半山腰”。

　　在兴业证券分析师看来，近期政策组合拳利好不断，信贷资产证券化注册制落地属“火上浇油”；而短期增量资金加速流入，A股赚钱效应明显，大盘有望加速冲高。国金证券财富管理中心分析师黄岑栋也判断，四月的市场仍有不少的机会，大盘仍有创新高的动力。

    海通证券首席策略分析师荀玉根表示，本轮牛市是增量资金入市的趋势行情，大类资产配置转向股市是个中期维度，目前仍在演绎中。政策面向好提振市场情绪，赚钱效应本身又吸引资金入市，形成正向循环。

　　一颗红心两手准备，一些业内人士这样建议。什么时候迎来调整，关键就看场外的做多资金动能什么时候能消耗完。目前整个市场都处于一种亢奋的状态，在4000点之上还需多一分冷静。

　　英大证券研究所所长李大霄提醒，目前已经有935只股票市盈率超过100倍，65只股票超过66倍，70只股票超过400倍，新增开户数创历史新高、融资额也接近2007年水平，成交金额巨量，风险已经大面积聚积。

　　尤其是，沪指此番重上4000点，以扩容压力骤然增大为背景。数据显示，4月7日至10日的交易周内，沪深股市共有131.63亿股限售股解禁，创下了年内单周解禁规模的第二峰值。而在未来一周内，两市又将迎来28只新股集中申购。机构预估冻结资金总量或高达3.7万亿元。或许A股在经历了震荡消化之后，中长期仍有上涨的空间和动力。