新疆沿线口岸准备申报第三批自贸区 关注6只本地股
新疆各沿线口岸都在积极筹备,准备申报国家第三批自贸区 ,阿拉山口、喀什等地均在各自综保区范围内。
据报道,目前总体申报方案尚未定型,未来不排除乌鲁木齐、阿拉山口、霍尔果斯和喀什联手争取设立新疆中亚自贸区。
在第二批自贸区粤闽津自贸区尘埃落定之后,第三批自贸区的申请步伐加快。据不完全统计,除了已经获批的粤闽津自贸区外,先后还有近20个城市提出了申报自贸区,其中,仅今年全国“两会 ”期间,就有辽宁、湖北、河南、山东、陕西、甘肃和广西等七个省份将积极申报自贸区写进了今年的政府工作报告中。
早在6月份,就有媒体报道,新疆正在积极申报全国第三批自贸区,方案拟以喀什综合保税区为主体。与此同时,位于南疆中心的阿克苏等地也在备战,有望纳入新疆自贸区版图。
其中,地处中亚、南亚的地理中心的喀什区位优势凸显。这里是古丝绸之路南道和中道交汇点,更是新丝绸之路极具战略意义的南通道上的重要节点城市。“五口通八国,一路连欧亚”的独特地缘优势,让喀什成为我国东联西出的国际大通道。今年4月20日,喀什综合保税区正式封关运营,迈出了实现快速发展的关键一步。
新疆本地股包括北新路桥、新疆城建、新赛股份、天山股份青松建化、国际实业等。(来源:证券时报)
青松建化:静待“丝绸之路经济带”落实
点评:
疆内供需严重失衡,公司水泥业务进入微利状态。
2014 年新疆水泥产量约5000 万吨,同比减少约7%,市场下行压力显着;而疆内仅新干法熟料产能就已经超过8000万吨,产能严重过剩。
2014 年新疆水泥均价同比降约20 元/吨,至2008 年以来的历史低位。
公司全年水泥销量仍有增长,但价格持续下降,水泥业务收入同比仅增约5.2%、至约21.7 亿元;水泥毛利率仅约5.4%,同比降幅达9.2 个百分点,是2003 年以来的最低水平。混凝土业务增收不增利。
2014 年公司混凝土收入约2.7 亿元,同比增约55.2%;毛利额约2004 万元,同比降约11.9%;毛利率仅约7.3%,同比降幅达5.6 个百分点;区域投资回落、尤其是地产投资景气下行压力可见一斑
预计未来水泥产能仍有增量。
公司达坂城2×7500t/d 的新干法熟料项目(协同处理2×300t/d 生活垃圾)一期工程已点火试生产,预计公司在北疆的布局仍将继续推进。
区域水泥景气已至低谷,“丝绸之路经济带”落实驱动景气上行值得期待。
短期若无外力催化,区域供需压力仍较大;但价格已至低谷,进一步向下空间有限。2015 年新疆固定资产投资计划增速同比降约4 个百分点;而区域产能仍有增量,预计2015 年疆内新增水泥产能约600 万吨。
目前,区域景气最大的可期待变量即是“丝绸之路经济带”的落实时点及投资力度。长期来看,新疆发展水平落后,且有政治维稳需要,投资及水泥需求均有较大增量空间;“丝绸之路经济带”规划落实或为区域需求启动时点。
维持公司“增持”评级。
公司是南疆水泥龙头,同时积极开拓北疆市场,是“丝绸之路经济带”推进的主要受益者。
以水泥、混凝土、化工为主业,参股电力、煤炭及新能源产业,明确提出在能源开发领域寻找新的支柱产业。
1)2014 年已与国电集团、中国水电建设集团等公司合资涉足水电开发建设;
2)与国电新疆电力公司合资组建国电青松吐鲁番新能源有限公司,进军风电、水电、太阳能热发电领域,计划5 年内投资200 亿元。
公司是新疆生产建设兵团最大的工业企业之一,2015 年将沿循改革创新、降本增效的发展思路;二股东海螺水泥已经派驻董事及监事,公司未来管理效率提升值得期待。
预计公司2015-2017 年EPS 分别约为0.06、0.16、0.21 元。考虑公司有望受益于“丝绸之路经济带”催化、并有改革创新预期,给予公司3.0 倍PB(对应2014 年末每股净资产),目标价11.55 元/股,“增持”评级。
风险提示:需求改善不达预期、原材料价格大幅上涨。(海通证券)
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