近年来，随着大型水泥企业集团的发展，我国水泥行业大企业的集中度由1996年的2.99%提高到2005年的13.68%.尽管水泥行业的集中度有所提高，但与国外发达国家相比仍有相当差距。我国排名前10位的大型企业集团水泥生产总能力也只相当于世界水泥工业第一位的法国拉法基集团一家的产能。

      从水泥行业的发展规律来看，经营区域性特点明显的水泥产品，龙头水泥企业在区域市场中的市场份额只有达到60%以上，才能起到稳定区域价格作用。目前，世界前50家水泥巨头的生产集中度已达到60%以上。因此，要达到稳定区域水泥价格的作用，提高我国水泥行业的集中度，仍是当务之急。

      国家发改委为落实2006年4月13日发布的《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》，于2006年10月17日出台《水泥工业产业发展政策》，明确提出到2020年，企业数量由目前5000家减少到2000家，生产规模3000万吨以上的达到10家，500万吨以上的达到40家。为此，国家酝酿出台包括圈定重点扶持12家内资水泥集团，在项目核准、土地审批、贷款投放上予以扶持等具体配套措施，以进一步推动行业整合，提高产业集中度。预计到2010年，我国水泥行业将累计淘汰落后产能2.5亿吨，企业平均生产规模将由2005年的20万吨提高到40万吨，企业户数将由5000家减少到3500家左右。

      水泥企业兼并重组风起云涌

      水泥业是一个规模效应明显的行业。要在行业中立足，必须在结构调整中扩大规模，成为区域龙头水泥企业，才能在区域市场中有价格的话语权。目前的状况是：我国水泥企业资本结构不合理，资产负债率低于60%的不多，即使像海螺、山水和华新这样的龙头企业，资产负债率也在60%以上，自有资本比例太低，企业的经营风险过高。

      受资金的制约，国内众多中小水泥企业不仅失去扩张机会，还面临沉重的还贷压力。水泥企业资金的短缺却为有实力的大企业进行收购、兼并提供了难得的市场机遇。包括外资在内的有实力的大集团，抓住这一有利时机，加大对国内水泥企业的并购力度，有选择地对区域龙头或有望成为区域龙头的水泥企业进行投资，抢滩布点，占领经营的制高点。

      一年来，水泥板块并购浪潮风起云涌：中国非金属材料总公司入主天山股份；法国拉法基集团收购四川双马；HOLCHINB.V.增持华新水泥A股；德国海德堡入股冀东水泥的子公司；海螺水泥引入MSAsiaInvestmentLimit-ed（摩根士丹利公司之附属公司）和国际金融公司（世界银行集团成员之一）两家战略投资者；海螺水泥牵手昌兴矿业投资有限公司入股巢东股份；徐州海螺以9.61亿元现金、并承担2.3亿元银行借款担保的代价给中国建材集团；北京金隅集团有限责任公司拟以2.40亿元受让太行水泥50.84%的股权；爱尔兰CRH公司拟购买亚泰集团所属全部水泥企业26%的股权。此外，中材国际合并天津水泥设计院，特别是HOLCHINB.V.增持华新水泥A股获得商务部的批准，出现了新的实质性进展，预示着外资入主国内龙头水泥企业进入了倒计时。

      这些并购方式多种多样，既有内资并购，也有外资并购；既有大企业集团并购小企业，也有大企业之间的转让。并购的案例不断涌现，并购的案值越来越高。随着政府加大对重点水泥集团的扶持力度，将有助于解决一直困扰国内水泥龙头企业发展的融资瓶颈，进一步推动水泥行业整合，未来的兼并重组将加剧；通过兼并重组壮大的水泥集团，更有条件实施进一步地兼并重组，加速产业集中度提高。

      并购重组将是“多赢”

      可以预期，未来水泥行业洗牌将加速，区域性龙头企业在行业地位将进一步加强，水泥行业的并购也将愈演愈烈。

      未来水泥行业的兼并重组将以形成区域龙头企业为主：一方面，国内有实力的水泥企业对目标市场周边的中小水泥企业进行各种层次的“联合”，以期成为区域水泥龙头企业；另一方面，外资水泥巨头在国内水泥市场积极布局设点，对国内水泥企业形成压力，加速上述区域龙头企业进一步兼并的步伐。

      并购重组中，作为并购者，通过并购有望实现规模效应或协同效应，最终达到降低成本，提高收益的目标；作为被并购者，可以通过与并购者谈判，取得一个相对理想的“卖价”，收回投资，并得到一定的回报。

      整合之后迎来行业大发展

      我国水泥市场目前平均价格为每吨30美元～35美元，而在欧美市场则高达70美元～80美元，日本市场卖到100美元，即使在经济发展相对落后的泰国、越南等东南亚国家也达到60美元。水泥产品是区域产品，有一定的销售半径，周边国家包括俄罗斯、印度和东南亚等国家建设输油管道和基础设施等，水泥需求也十分旺盛。

      随着国家提高水泥行业的市场准入门槛、提高水泥投资项目资本金比例等一系列措施的进一步落实，水泥企业兼并重组力度的加大，水泥的行业集中度进一步提高。受益于此，新型干法水泥比重将进一步提高。50%落后水泥生产能力的替代也将是水泥行业一个巨大的发展空间。随着行业整合完毕，国内水泥价格将有望提升到45美元/吨。水泥行业将迎来难得的发展机遇。

      水泥整合将向二线延伸

      就在2007年到来之际，从水泥业内传来消息：长期在水泥板块上市公司中默默无闻的二线水泥股秦岭水泥、江西水泥、福建水泥也不甘寂寞，纷纷传出了并购重组的消息。根据水泥协会的消息，目前冀东水泥已经与秦岭水泥签订了收购意向协议，而江西水泥和福建水泥也正在和一些相关的企业谈，并购只是迟早的事情。

      当前，由于国家要着重打造10个3000万吨的大型水泥企业，作为二线水泥龙头来说，未来的生存空间将大大被压缩，因此他们分别制定了宏大的计划。除了秦岭的近期目标是500万吨外，其他两家的目标都是1000万吨。而且因为此前外资并购多锁定在一线水泥龙头上，并且引起了国家有关部门的注意，所以估计2007年水泥产业的并购将重心回移，转到央企及大型国企上来。