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A股遭遇重挫 H股分级价值凸显

更新日期: 2015年06月29日 来源: 第一财经日报 【字体:
    不少业内人士认为,调整尚未结束,后市仍需谨慎。在目前去杠杆行情仍将延续的背景下,投资者不妨将目光转向较为便宜的H股。

  自端午节前开始的调整似乎仍未休止,上周四、五两天,大盘又相继下挫3.46%、7.40%,连续跌破整数位,26日截至收盘,上证综指收报4192.87点,创业板指收报2920.70点。不少业内人士认为,调整尚未结束,后市仍需谨慎。在目前去杠杆行情仍将延续的背景下,投资者不妨将目光转向较为便宜的H股。

  截至6月26日,恒生AH股溢价指数为124.53,这意味着H股估值比A股便宜20%多。事实上,目前H股估值普遍处于低位,甚至已经形成全球公认的价值洼地,数据显示,今年以来截至5月21日,创业板指数涨幅高达145.23%,上证综指涨幅也达到40.03%,反观同期港股的涨幅却显得不温不火,表现相对滞涨,港股投资价值进一步凸显。

  市场人士认为,未来一段时间,市场资金可能会从小票当中流出转向相对安全的大票。这意味着市场风格偏向蓝筹股。而且从历史规律看,中级调整往往是牛市中风格转换的节点,因此操作上建议适度向蓝筹倾斜,逢低关注国企改革主题、优质蓝筹。

  对看好国内大盘蓝筹股,又想分享港股价值优势的投资者来说,恒生H股指数不失为一个好选择。恒生H股指数由40只在香港市场上市的国内大盘蓝筹股构成,主要行业是金融、能源和消费品,属于典型的大盘蓝筹风格指数。

  而且经过笔者统计,截至6月22日,H股指数40只成份股中有33只也在沪深交易所上市。这33只H股中有28只股票相对A股折价,这意味着H股指数中超半数股票价格比A股便宜。加上在经历过上周五A股大幅跳水后,H股指数也受拖累下跌,H股指数中多只成份股处于较大折价交易状态,港股的企稳回升无疑为投资者提供了风险较低的折价买入机会。

  港股行情显示,6月22日正常交易的香港股市出现大涨行情,截至收盘,恒生H股指数上涨了1.5%,H股中,安徽海螺水泥中海油田服务等两只个股涨幅超4%,中国人寿比亚迪交通银行中国太保中国银行工商银行中信银行等涨幅超1.5%,总体来看,金融股出现了显著的上涨。

  H股价值优势进一步凸显,作为唯一一只跟踪H股指数的分级基金银华H股也值得关注。银华H股分级是首批集分级、T+0、QDIILOF四大特性于一身的公募基金,投资者不仅可以通过它来分享政策持续释放的红利,还可以以合理的成本获得带杠杆的港股风险暴露,并利用三类份额上市交易以及母基金T+0的特性快速进出。银华H股B也成为抢筹港股价值洼地的优质工具。事实上,港股指数分级基金是当前大多数投资者最佳的港股杠杆投资工具。对于看好港股市场的投资者可以直接在二级市场买入母基金,进取型的投资者可以选择在二级市场买入带杠杆的分级B基金。

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