水泥板块：

    华东地区水泥价格创年内新高，工信部公布淘汰32.5R级复合硅酸盐水泥政策。上周，华东地区水泥价格创年内新高，均价达378.9元/吨。水泥价格的持续上涨来自于下游需求的回暖、错峰限产政策提升价格信心以及水泥厂家库存偏低等综合因素。

    当前，传统旺季行情下，下游基建开工建设提升水泥需求，京津冀区域内错峰力度增强、安徽铜陵超常规限产30%等举措以及需求回暖下沿江企业库存低至4成左右增强水泥价格提升信心。

    另外，工信部公布淘汰32.5R级复合硅酸盐水泥将对水泥供给端产生较大影响、利好行业中长期发展，同时政策的推动预示着行业改革行政化力量正在加强，倒逼产业升级利好行业龙头企业。

    多地水泥价格突破二季度高点

    数据显示，节前一周全国水泥价格环比继续上扬，涨幅为1.1%。价格上涨地区主要是北京、南昌、福州、长沙、南宁和成都，幅度10-30元/吨。在该周统计时间内，全国跟踪82个城市的水泥平均库存为62.38%，较上周上升0.13个百分点；其中省会城市水泥库存为61.5%，较上周下降0.17个百分点。

    据招商证券统计，节前一周，华北地区水泥价格再次上调。河北邯郸、邢台和北京等地区水泥价格公布上调30元/吨。石家庄水泥价格上调落实20元/吨，P.O42.5散出厂价350-360元/吨。　　

    华东地区水泥价格继续上调。浙江金建丽衢和宁温台地区水泥价格上调20-30元/吨，杭绍地区为防止苏南低价水泥进入量增加，企业决定上调时间推后。安徽沿江熟料价格再次上调30元/吨，熟料出厂价350-360元/吨。江西南昌、九江和上饶等地区水泥价格上调20-30元/吨，南昌P.O42.5散到位价340元/吨。企业计划国庆后发动第四次价格上调。9月29日，福建福州地区散装水泥价格上调30元/吨，P.O42.5散到位价370元/吨。国庆后企业存有第三轮涨价计划。　　

    中南地区水泥价格延续上调。广东珠三角地区企业计划国庆后再发动第二轮价格上调。9月26日，广西南宁、崇左、百色、玉林和贵港等地区水泥和熟料价格再次上调，幅度20元/吨，累计达40元/吨，南宁P.O42.5散到位价320元/吨。9月26-27日，湖南长株潭、益阳、常德和衡阳等地区水泥价格上调30元/吨，为下半年以来的第三次上调，长沙P.O42.5散到位价360元/吨。湖北武汉地区低标号价格公布上调30元/吨，P.C32.5R袋到位价390元/吨，散装价格上调推迟至10月初。

    当前水泥价格超预期的原因主要有三点：　　

    1、自律限产环保高压取得阶段性效果后，龙头企业如中建材、海螺等赚钱意识强，信心很足；　　

    2、山东、河南今年较去年限产仍提前了15天，将进一步拉动外来(华东最受益)水泥熟人，间接带动其他地区需求；　　

    3、京津冀地区环保执行比去年更加到位。

    行业大龙头还看海螺水泥(00914)

    海螺水泥作为水泥行业的大龙头，在行业多重利好中定会首当其冲，而其自身无论从此前业绩兑现，还是未来业绩增长点来看，都有十足的看点。

    业绩创历史新高，量价齐升。公司2017年上半年度实现营业收入为319.08亿元，同比增加33.10%；实现归母净利润67.17亿元，同比增加100.21%。

    增量主要来自：

    一、销量增长：上半年公司水泥及熟料销量1.34亿吨，同比增长4.60%；其中2季度销量约7500万吨，同比增长约8%；而1-6月全国水泥产量仅增加0.4%，公司市占率进一步提升。

    二、价格增长：上半年公司吨收入238元，同比增加51元；吨毛利77元，同比增加20元。

    三、投资收益增加：报告期内，公司出售了持有的新力金融部分、青松建化、冀东水泥全部股票，取得投资收益18.60亿元。