水泥价格:

　　上周价格上涨区域:北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区。价格下跌区域:江西南昌。

　　京津两地价格普遍上调50-100元/吨,大部分企业均已上调价格,但由于企业规模和客户群体不同,上调的幅度不一。由于价格涨幅较大,预计未来一段时间该区域价格将保持平稳。湖南价格上调30-40元/吨,已接近去年12月的历史最高水平。主要原因一是需求大幅增加;二是由于湖南省对省内煤炭进行停产整顿,导致部分水泥企业用电用煤紧张,产量出现下降。浙江省金华一带价格普遍上调30元/吨,原因仍与用电紧张,开工不足有关。新疆南部水泥价格出现大幅上涨,以阿克苏地区为例,P.O42.5散较春节前相比上调60-80元/吨,北疆由于天气原因尚未启动,价格暂时保持平稳。

　　江西南昌价格出现50元/吨的下跌。主要原因是市场供需失衡和企业间竞争所致。

　　行业要闻及点评:

　　京津地区的水泥价格如期上调,上调原因是治理超载引起的物流成本增加以及区域内需求的回升。价格上调反映了区域内大企业市场控制力的增强,正如同去年下半年华东区域由于拉闸限电引起价格上涨,进而引发企业加强市场协同,避免恶性竞争一样,此次华北区域能否借此次机会稳定区域价格,提高市场控制力,我们仍需拭目以待。

　　江西区域虽然前期也做了一定的市场整合,但由于并未出现停窑减量,因此当市场出现供大于求的状况时,企业选择了下调价格。但需要注意的是,水泥产品的需求价格弹性较弱,下游需求并不会因为产品价格的下降而大幅增加。因此降价难以对需求产生实质性的拉动,而只能使企业之间陷入价格战的漩涡。因此准确把握市场需求,合理调控生产线运行水平,才是真正的致胜之道,而只有当区域内的大部分企业均认可这一理念时,区域市场才能真正成熟。

　　目前华东及中南区域水泥价格与去年同期相比仍有较大涨幅,此外京津地区、内蒙古、云南、新疆等地的价格也保持同比上涨的局面。目前水泥板块2011年整体估值16倍左右,建议关注具有相对估值优势及一季报预期向好,受益于区域经济增长,未来产能增长明确的公司:海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、天山股份、青松建化。