牛市中正宗金融影子股潜力巨大

　　牛市中，除了以券商为代表的金融股受追捧外，上市公司持有的上市金融股的影子股也会间接受益。根据同花顺数据的统计，截至今年中报数据(三季报不全)，两市共有220家非金融类公司直接持有41家券商、银行、保险这三类金融类上市公司股份，持有总计为360亿元，账面价值969.5亿元，参考市值598.3亿元。其中折合到每股账面价值最高的是桂东电力，它持有国海证券25726.57万股，原始投入金额1.24亿元，账面价值24.31亿元，翻了20余倍，每股账面价值高达8.81元。从金额上看，新希望中报时持有民生银行、光大银行两家公司的股份，其中持有最多的是民生银行，达13.33亿股，占总股本的4.7%，是发起股东，原始投入金额11.85亿元，每股成本仅0.89元，而中报时的持股账面价值高达108.91亿元，增值9.19倍，是典型的银行影子股。另外，新希望还持有光大银行流通股1100万股，价值2794万元(见表1).

　　相比较而言，金融股中券商股涨幅最大，券商股影子股也相对最受益。在表2中列有持有金融股比例居前的20只个股。排名第一的是亚泰集团，作为东北证券的控股股东，亚泰集团直接与间接持有东北证券总股本的30.71%。

　　持有非上市金融公司的个股也有望受益

　　根据同花顺数据的统计，目前两市除去31家属于银行、券商、保险的公司外，共有577家上市公司直接持有非上市金融公司的股权。不过其中多数持有的是地方性商业银行、财务公司、信托公司或保险公司，这部分金融资产由于可变现程度较弱，因此并不能直接受益于牛市行情。在此我们重点关注持有券商或基金公司的个股，据上市公司中报统计，两市共有149家公司不同程度参股券商或基金公司。排名居首的是锦龙股份，将主营由原来的自来水供应转型为投资。成为典型的金融控股平台，应该是现在市场中最大的券商影子股。公司持有中山证券61.62%的股权，为控股股东，另外还持有东莞证券40%的股权。同时公司拥有益民基金公司20%的股权。虽然中山证券与东莞证券目前均末上市，不过若牛市持续时间较长，将使公司在佣金、融资融券与资产管理方面的收益也有望持续增加。总体看，这些准金融影子股，也有望收益于牛市行情。

　　参股创投公司或将受益于IPO注册制

　　另外，随着IPO注册制的加快落实，明后年有可能出现大批新股上市的情况，因此参股创投公司的上市公司有望得到较大的收益。

　　可以从两个方面入手选股，一是从持有创投公司家数和持有比例，如表4所示，另一个是投资金额。目前上市公司共有9家公司参股3家以上创投公司，家数最多的是同方股份与张江高科，都持有5家创投公司的股份。从投资金额上看，投资额超过5亿元的有综艺股份、复星医药、紫江企业、张江高科和杉杉股份5家。不过需要注意的是，从中挑选个股时应尽量选择流通盘比较小的个股。例如，参股深圳创新，河北钢铁虽持有20%的股份，但由于总股本高达106亿，投资收益经过摊薄到每股上非常地少，而大众公用只持有深圳创新13%的股份，但总股本只有16.44亿股，每股所得投资收益相比而言就会大很多。