瑞信升金隅目标价至5.8元 评级「跑赢大市」
瑞信发表报告指,金隅(02009.HK) 去年纯利按年升27%,经常性基础纯利19亿元人民币,低於该行预期,主因地产业务毛利率表现未如理想。去年末季公司与冀东集团进行重组,全年水泥销量按年大涨21%,惟毛利率从37%降至27%。该行指,与冀东重组後,公司负债近翻倍至530亿元人民币,资产负债表恶化。
瑞信预计,重组後公司今年水泥销量将有106%的按年增长。此外,国务院设立河北雄安新区的战略部署,亦将助力公司产品需求。尽管如此,管理层认为今年地产业务将疲弱,建成总楼面面积及收入均或按年跌10%,毛利率疲弱情况更甚预期。该行将2017至2018年盈利下调3至21%,维持「跑赢大市」大市评级,目标价由5.1元上调至5.8元。
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