瑞银升金隅目标价至5元 评级「买入」
瑞银发表报告,料金隅(02009.HK) 的水泥业务经过两年亏损後,今年可望有盈利。预测其主要水泥市场,即京津冀,需求将增加5%,产能上升仅1.5%,雄安新区发展有助拉动未来5年水泥需求,料复合增长额外提升3.4%。地产业务预计今年盈利表现持平,明年回复增长。上调2017及2018年每股盈利预测分别30%及44%,目标价由3.6元上调至5元,维持评级「买入」。
报告指出,金隅去年收购冀东发展後,定价能力增强,共占京津冀熟料55%份额。京津冀地区年初至今平均售价上升6.4%,较全国的4.7%高。相信行业整合对两间公司提升市场份额及议价能力很有帮助。
地产方面,公司截至2016年底有约780万平方米的土地储备,92.6%在一二线成市,预计约有650万平方米的工业用地储备在北京可以用较低价钱转为住宅用途。
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