行业要闻：

    住建部、商务部等6部委联合下发《关于开展推动建材下乡试点的通知》,在山东省和宁夏回族自治区启动建材下乡试点工作。通知明确,在试点期间,建材下乡以推动水泥产品下乡为主。试点省区应鼓励使用散装水泥和预拌混凝土,同时积极探索节能、抗震等其他建材下乡的可行性,积累经验。试点地区由地方财政承担相关支出,有效推动建材下乡,并通过试点检验政策实施对于提高土地利用和资源配置效率、改善农民住房条件、扩大农村消费需求、促进建材行业结构调整、抑制落后产能在农村扩散等所起效果。

    综合点评：

    上周安徽省的价格上涨和海螺水泥加入限电有关,预期未来一段时间内海螺的供应量将会有所减少;另一方面由于前期的限电使三分之一粉磨站不能正常生产,大多数企业没有库存。目前市场正式进入需求旺季,需求将会不断增加,因此价格出现较大幅度的上涨。江西和山东两地的价格上涨也主要与需求进入旺季和限电影响有关。湖北省的价格上涨则主要由需求推动。而西北区域的市场需求可能会因冬季提前到来而提前结束。

    对于此次推出试点的建材下乡政策,我们认为以水泥产品作为先期 试点是最为简便可行的做法。建材产品种类繁多,标准不一。如果全面铺开必然给前期的试点工作带来相当难度,相关产品认证及补贴标准难以统一。而水泥产品同质性好,易于统计,且水泥作为广泛使用的大宗原材料,在实际使用中的需求量最大,也能充分检验政策的实际效果;此次试点范围定在两个省区,可以积累经验,检验效果,为下一步的大面积推广做好准备。即使试点不成功,其影响范围也相对较小,充分体现了政策谨慎性;对于我们之前关注的政策是否会引起当地落后产能死灰复燃的问题,此次在通知中也明确提出了建材的选材要求,要求有利于建材行业结构调整、严防落后产能向农村市场扩散,严禁采用按产业发展政策应予淘汰的产品。这对抑制新的盲目建设是有利的。目前试点省区的具体实施方案尚未确定,实施方案中包括试点范围、对象、目标、年度计划任务及分解、补贴兑付具体操作办法等。在具体的实施方案确定之前,尚难以确定对具体公司的影响,但政策将带动试点省区内的水泥消费是肯定的。政策的推出体现了政府以内需拉动经济增长的决心,但政策的实际效果在年内难以得到体现,政策的实际执行效果也需要进一步观察。若政策实施效果良好且得到大面积推广,则有望进一步推动行业估值提升。

    目前水泥进入消费旺季,我们建议关注价格上涨、淘汰落后、区域经济等投资主线,关注冀东水泥、祁连山、海螺水泥、塔牌集团、青松建化、天山股份。