上市公司

  • 暂无资料

价格向下空间有限,地产预期转暖,推荐海螺水泥、金隅股份

更新日期: 2014年08月06日 作者: 晟千 来源: 安信证券 【字体:

    水泥价格向下空间有限:水泥价格自今年年初以来连续下跌,目前已经略低于去年同期水平,由于三季度为水泥需求传统淡季,我们预计水泥价格有进一步下行空间。随着价格下跌,水泥企业盈利能力下降,继续下跌将使小企业临近盈亏平衡点,叠加大企业对于价格具备一定的话语权,我们认为水泥价格下降空间有限。需求端来看,预计海螺水泥7月份发货量环比回升,6月份大概率会成为水泥需求增速底部,考虑到稳增长政策对基建的支持,我们对水泥需求不必要过度悲观。

  地产预期转暖:随着呼和浩特、武汉、济南等城市对地产限购的放开,显示出政府对于地产政策的积极态度。基本面来看,房屋新开工面积单月降幅收窄,预计将低位企稳;央行信贷逐步宽松,银行信贷政策逐步修正;目前房地产的销售增速显著偏低,具备均值回复的倾向。我们结合安信宏观的观点,认为地产基本面将在三、四季度筑底,今年上半年影响水泥需求的最主要不利条件被逐步释放。

  维持看好华东与京津冀地区的观点,推荐海螺水泥、金隅股份:我们认为水泥行业处于底部区域,除非需求面出现严重下滑,水泥向下逻辑基本释放,叠加对于沪港通、京津冀与国企改革的预期,我们认为下半年水泥行业机遇大于风险。维持看好华东与京津冀地区水泥市场表现的观点,推荐海螺水泥与金隅股份。

  风险提示:地产销售持续下行、基建投资低于预期

 

数字水泥网版权与免责声明:

凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。

如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。