融慧财经:海螺率先受惠水泥价格强劲反弹
水泥价格连续两周上涨,华北地区如北京及天津,主要生产企业宣布平均售价上调20至50元人民币/吨;此外,华东、华南、华中地区水泥价格进一步上涨,东北、西北地区价格稳定。另,基建仍然是稳定经济的重要基石,料水泥需求可得以保证。海螺水泥(HK.00914)是业内龙头,料将率先受惠水泥价格改善。
摩根大通指出,海螺水泥股价由2月低位已回升50%,年初至今水平大致平稳,跑赢恒生国企指数表现。虽然公司的首季业绩逊于市场预期,但是公司所处市场的水泥价格已因需求稳健而强劲反弹。而且建设行业的领先指标已转为强劲正面,相信将会出现向上的小型周期。该行认为,公司成本较低、资产质素高,维持“增持”评级。该行相信公司上半年的业绩应不会与去年同期有明显的分别,而以目前地产及基建行业的指标推断,今年第二季的表现应会强劲。
另外,美银美林在早前的报告中,上调海螺水泥2016/17年每股盈测10%/6%,高出市场预算30%,反映水泥均价上升3%至4%,以及该行估计煤价将再提升。基于2017年企业价值倍数EV/EBITDA预测为7.5倍,目标价由24元升至29元,重申为行业首选。该行预期,海螺今年每吨利润将由去年54元人民币升至62元人民币,主因自3月以来,华东地区价格表现强劲,出现四次提价,加上需求回升,相信仍有潜在升幅。
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