美银美林:料海螺创业将受惠水泥行业复苏 维持评级“买入”
美银美林发表研报表示,海螺创业(00586) 未来三年核心业务年复合增长率近40%,主要由高利润的危险废物处理业务带动,随着今年更多扶持政策出台,水泥窑废物焚烧业务将有爆发性增长。该行调整集团2016-2018年每股盈测0%、-3%及-6%,目标价由22港元降至17港元,维持“买入”评级。
该行称,海螺创业目前间接持有海螺水泥(00914) 18%股权,预期海螺创业去年约有74%的盈利是来自海螺水泥。由于水泥行业有望复苏,海螺创业亦会受益。现价为2017年核心市盈率7.8倍,远低于同业的15.4倍。
该行表示,海螺创业去年股价跑输大市,主因项目工程延期及获得新项目的进度缓慢,令去年上半年业绩令人失望。经该行观察所得,今年集团赶上施工进度,成功获得较佳的危险废物项目,及自去年员工持股出售后,股票流动性改善,均释除了投资者的疑虑。
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