2015 财年业绩不及预期。 净利润差于市场预期 50.2%并且低于我们的预期 46.1%，录得报告每股净利 0.155 港元，主要由于 9.029 亿港币的汇兑损失和 2.35 亿港元来自联营公司的亏损所致。剔除汇兑损失的核心净利润为 0.294 港元，同比下跌 54.8%。在水泥销量同比上涨 6.5%的情况下，收入同比下跌 18%，主要是受到骤跌的水泥价格的影响。
　　广东和广西的价格战将维持负面影响。 于广东和广西的水泥产能将会分别在 2016 年/2017 年/2018 年扩张 6.0%/1.1%/4.4%,比我们之前对 2016 年的预期高 1.2 个百分点。快于预期的 2016 年产扩张将很可能会继续打压广东和广西的水泥价格。
　　上调目标价至 2.60 港元并重申“中性” 。 主要假设调整： 1)因 2016 年更加压抑的供需关系，单位售价下调 9.5%。 2)在由房地产回暖带来的需求改善的情况下上调水泥销量6.0%。3)由于更高的煤价预测和来自区域更弱的水泥价格预测，煤炭水泥价差下调 11%。因为市场估值整体上移，目标价从 2.30 港元上调至 2.60 港元并重申“中性”投资评级。