韦君:需求看涨 中建材博反弹
外围美股隔晚上落不大,这边厢的港股昨日则先跌后升,恒指尾市一度升穿26,000点,收报25,997点,仍升134点或0.52%。港股直叩26,000大关,主要得力于本地及内地地产股全面走强。事实上,新世界发展(0017)单日涨7.37%,而新地(0016)亦升近5%,均升上最少逾1年高位。至于内房股,焦点依然离唔开中国恒大(3333),再升5%,而受惠该股频频破顶,不少落后内房股也现追落后场面。
内地房地产市场自去年10月在中央加大力度调控楼市,以及各大城市纷纷推出限购手段,虽令楼价及销售曾一度回落。不过,中央决心打击走资潮,以稳住人民币的汇价,令资金出路欠奉,继续流向内地楼市,从内房发展商的今年以来销售均录得强劲增长,也可见一斑。因应内地楼市的价格预期仍然增长,相信会刺激水泥及其他建材的需求。此外,水泥工业「十三五」发展规划刚出炉,致力推动行业整合,将有利龙头企业的发展,作为一线建材股的中国建材(3323)是可留意对象。
业绩方面,中建材去年营业额1,015.47亿(人民币,下同),按年增1.2%。纯利10.58亿元,增长3.8%,每股盈利20分。末期息4.3分,上年同期则派3.7分。另外,集团较早前公佈今年的首季度业绩显示,季内录股东应佔淨利润1.89亿元,按年增18%;营业总收入按年升近1成,至208.7亿元;营业利润由去年同期亏损1.85亿元,扭亏至赚1.58亿元。
业绩表现料续具改善空间
儘管集团去年全年及今年上半年的业绩表现较市场预期尚有距离,但既然水泥行业前景已渐走出低谷,展望下半年京津冀发展,以及「一带一路」的推进,都有望带动水泥需求,故预计其业绩表现续具改善空间。中建材昨收4.34港元,现价市账率(P/B)只有0.52倍,相比安徽海螺水泥(0914)的1.61倍、华润水泥(1313) 的0.98倍都显得较为偏低。
就股价表现而言,该股52周高位曾见5.94港元,现价较高位已回调约36%,而离近期低位支持的4.22港元也不远,料下跌风险已减。趁股价低迷作中段收集,首个博反弹目标为5港元。
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